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新浪科技讯 北京时间11月19日晚间消息，美国投资银行派杰(Piper Jaffray)今日发布投资研究报告，维持携程股票(Nasdaq:CTRP)“增持”评级，将目标股价从115美元调高至125美元。

　以下为报告内容摘要:

携程2015财年第三季度营收和每股摊薄收益均十分强劲，运营利润率较我们的预期高300个基点。公司预计，第四财季营收同比将增长45%至50%，高于华尔街预期的41%；运营利润年率将达到7%至10%，而我们的预期是10%。我们相信，携程给出的运营利润率预期相对保守。因为携程投资去哪儿艺龙将缓解市场竞争，有利于推动利润率增长。基于第三季度业绩和第四季度指导性业绩预期，我们相信携程的利润率增长趋势依旧，而且超出了公司预期。我们认为，携程也希望在未来2~3内将年运营利润率恢复到20%至30%的水平，营收涨幅也将超过30%。我们现预计，携程2021年运营利润率将超过20%。为此，我们继续维持携程股票“增持”评级，将目标股价从115美元调高至125美元。

第三财季业绩:净营收为亿元，同比增长49%，高于华尔街预期的亿美元，也是携程5年多以来的最高季度同比涨幅。酒店预订量同比增长50%，而今年第二季度的该涨幅为55%。交通票务预订量同比增长150%，高于第二财季的106%。基于非美国通用会计准则，运营利润率为17%，高于我们预期的14%。

第四财季业绩预期:携程预计，第四财季营收同比将增长45%至50%，高于华尔街预期的41%。运营利润率将达到7%至10%，而我们的预期是10%。我们相信，携程给出的运营利润率预期相对保守。携程将继续投资产品研发，但由于投资了去哪儿和艺龙，竞争压力大幅缓解，促销力度将有所下滑。另外，携程在过去12个月至24个月内的投资也将发挥杠杆作用，推动公司营收增长。我们现预计，携程2016财年运营利润率将达到19%，而2015财年为15%。

估值:我们继续维持携程股票“增持”评级，将目标股价从115美元调高至125美元。