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%!8月CPI增幅11年新高

昨天公布的居民消费物价指数（CPI）和外贸顺差两大数据，再度使市场绷紧紧缩神经。

国家统计局发布数据显示，受食品价格大幅上涨影响，8月份CPI同比上涨%，为今年月度最高涨幅，连续４个月创出新高,增幅也创新近11年来的新高；而根据海关总署公布的数据，8月贸易顺差为亿美元，创有纪录以来的次高水平。

８月ＣＰＩ继续呈现出农村价格上涨超过城市，食品价格上涨超过非食品，消费品价格上涨超过服务类三大特点。居民消费价格总水平同比上涨６．５％，其中城市价格上涨６．２％，农村价格上涨７．２％；食品价格上涨１８．２％，非食品价格上涨０．９％；消费品价格上涨８．０％，服务项目价格上涨１．８％。从月环比看，居民消费价格总水平比上月上涨１．２％。

综合两大数据，分析人士认为，央行年前加息不可避免，最快可能在9月份,虽然在7、8月份央行已连续两次加息。

CPI涨幅连创新高仍是分析师们认为可能会再度加息的主要原因。“通货膨胀率的提高，使得利率偏低的问题更加突出，也使得利率正常化的速度会明显加快。我们预计9月份最晚10月份央行将再次加息。除此之外，明年上半年之前央行至少还将加息两次。”申银万国高级经济学家李慧勇说。

央行行长周小川日前曾表示，他对通货膨胀感到担忧，央行正密切关注实际贷款利率为负的问题，并希望见到实际利率转为正值，并重申“对抗通货膨胀是我们的目标”。

除了加息，市场人士指出，亿美元的高额外贸顺差在增加人民币升值压力的同时，也加大了回收流动性的压力，央行可能继续通过上调存款准备金率、公开市场操作和卖出特别国债等手段继续回收过剩的流动性。(上海证券报)

加息之弦再度绷紧

国家统计局昨天发布的数据显示，今年8月份全国居民消费价格（CPI）同比上涨％，为今年月度最高涨幅，连续4个月创出新高。来自海关总署的数据则表明，我国8月份贸易顺差达亿美元，比去年同期增长85%，创有纪录以来的次高水平。

分析人士认为，结合上述数据分析，央行可能采取更多的紧缩措施，年内加息几乎不可避免，最快的一次可能在9月份。

昨天，随着居民消费物价指数（CPI）和外贸顺差两大敏感数据的公布，市场的神经再度绷紧。分析人士认为，央行年内加息不可避免，最快的一次可能在9月份。

预期将出台更多紧缩措施

值得指出的是，在刚刚过去的7、8月份，央行已连续两次加息。

CPI涨幅连创新高是分析师们认为可能会再度加息的主要原因。根据月初陆续发布的预测数据，尽管机构认为8月份CPI增幅毫无疑问会超过7月份，但机构对CPI的预测集中在%至%之间，实际通胀数据超出了大部分专业人士的预测。

“通货膨胀率的提高，使得利率偏低的问题更加突出，也使得利率正常化的速度会明显加快。我们预计9月份（最晚10月份）央行将再次加息。除此之外，明年上半年之前央行至少还将加息两次。”申银万国高级经济学家李慧勇表示。

雷曼兄弟发表的最新研究报告则指出，全年平均CPI涨幅将达%左右，高于目前%的一年期存款利率，预期央行将采取更多的紧缩措施，包括年底前存款利率上调45个基点，贷款利率上调36个基点，以及存款准备金率上调100个基点等。

央行行长周小川日前曾表示，他对通货膨胀感到担忧，央行正密切关注实际贷款利率为负的问题，并希望见到实际利率转为正值，并重申“对抗通货膨胀是我们的目标”。

人民币升值步伐或加快

此外，有专家指出，近期股市和楼市价格猛涨可能导致资产价格泡沫，也加重了央行选择加息的砝码。

数据显示，今年以来，上证综指涨幅已经逼近100%。8月新公布的统计数据也显示，全国70个大中城市的房价比去年同期上涨了%，今年1月至7月，北京市房屋销售价格同比上涨%，其中7月涨幅达%。

市场人士还指出，8月份亿美元的高额外贸顺差在增加人民币升值压力的同时，也加大了回收流动性的压力，央行可能继续通过上调存款准备金率、公开市场操作和卖出特别国债等手段继续回收过剩的流动性。

在人民币汇率方面，国金证券认为，7月份外汇储备高达650亿左右的增长显示加息的负面作用正在显现，央行同时维持内部均衡和外部均衡的难度正在加大。因此，央行近期的最佳选择仍然是继续加快汇率形成机制的市场化改革，适度加快人民币升值步伐。

李慧勇则表示，本币升值可以很好地起到抑制通货膨胀的效果。在通货膨胀的背景下，预计人民币升值步伐将明显加快。预计今年人民币对美元汇率将达到，升值6%，明年底人民币对美元汇率将达到，升值8%。