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腾讯科技讯 2月20日消息，中国电子商务研究中心分析师周翔、莫岱青今日发布分析报告指出，唯品会招股说明书折射IPO八大风险，包括产品供应链存多项不确定性、用户体验与信任度危机、奢侈品B2C市场行业竞争激烈

事件概述:中国B2C品牌折扣网站唯品会()上周五向美国证券交易委员会(SEC)提交了IPO(首次公开募股)申请文件，拟筹集最多亿美元。唯品会将以“VIPS」”为代码在纽约证券交易所上市交易，高盛集团、德意志银行和奥本海默基金将担任本次IPO的承销商。据其财报数据显示:

——2009年~2011年毛利率分别为%、%和%；

——2009~2011年，唯品会净营收分别为280万美元、3258万美元和亿美元；

——2009~2011年，唯品会的“回头客”数量分别为万人、20万人和90万人；

而从该公司披露的招股书来分析，中国电子商务研究中心()分析师莫岱青与周翔发表分析评论文章认为该公司仍存在着不少不确定因素，主要有以下八大风险:

风险一:产品供应链存多项不确定性

产品供应链对电商企业至关重要，稳定的货源是电商运营的基础与保障。它对于奢侈品网站来说更是如此。奢侈品网站产品供应链存在风险，唯品会在其招股说明书也。

——首先，品牌商的代理权不易获得，即便获得它的拿货成本较高；

——其次，由于货源的品牌特殊性，货源渠道窄、货品规模小、这也造成了产品供应链风险；

——再来，奢侈品网站的某些促销活动会引起品牌商的不满，他们有可能会通过法律、商业与管理手段控制或干预这些事情；

——最后，一些奢侈品网站是在国外找买手代购，在官网订购或买打折款式，或从国外批发商处采购，这就会造成货源不稳定。唯品会也会遇到类似情况的产品供应链风险。

——对此中国电子商务研究中心分析师莫岱青建议，折扣奢侈品网站要持续地生存下去解决好产品供应链的问题是B2C平台运营核心之一。

风险二:用户体验与信任度危机

物流配送问题

——物流配送支持者电商企业的告诉发展。从目前来看物流配送存在的问题有:差错大、物损大，终极服务粗糙、满意度低等问题。

——网购高速发展，无疑给物流提出了挑战，物流的模式由城市到城市再到卖场这样的模式，直接精细化到从商家到用户，这是一个端到端的服务能力，随着网络购物量的增长，这种物流的服务效率是一个难解的题目。

——奢侈品作为特殊商品，在物流配送方面有更高的要求。唯品会目前采用第三方物流进行商品配送。这样在商品包装—出货—送至用户等环节就很难自己控制与掌握，因此商品在运送途中出现问题的概率也大大提升。

产品品类问题

奢侈品的产品品类相较于其他产品来说相对单一，受众面小，因此为求更好发展国内奢侈品网站将品牌向下延伸。唯品会也是其中的代表，从一开始的奢侈品品类定位向国内二、三线品牌延伸。这种转变在一定程度上会造成用户对唯品会定位的模糊。

品牌声誉与号召力问题

包括唯品会在内的不少奢侈品网站在品牌声誉与号召力方面相对薄弱。原因在于奢侈品特别昂贵，用户在购买时特别小心翼翼，加上网络购物，因此用户与网站之间的信任始终有隔阂。一旦出现在网站上购买到仿品或是假冒品，就立即对奢侈品网站失去信心。

用户粘度问题

奢侈品网站要增强用户粘度，需在商品质量、物流配送、售后服务等方面下工夫。由于很多品牌商都不认可奢侈品网站，因此用户购买的产品若存在瑕疵，售后服务也难有保障，有些甚至不能退货。这样的情况导致用户对网站的信任度大大降低。据中国电子商务投诉与维权平台（/zt/315/）监测统计显示，从2011年5月到2012年2月，唯品会被投诉率占所有被投诉的奢侈品网站的39%。

风险三:奢侈品B2C市场行业竞争激烈