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券商集合理财评价(2010年四季度)

券商集合理财评级报告

来源:国金证券

基本结论

在2010年四季度评价中(截止2010年四季度末)，共有79只非限定性券商集合理财产品、38家管理人参与。

券商集合理财产品评价结果。综合长期、中期、短期评价，国信金理财经典组合、光大阳光、东海东风2号、中银国际中国红1号、广发理财3号、光大阳光6号、东方红3号、国泰君安君得益优选基金、长江灵活配置、中信理财2号、中信股债双赢、光大阳光3号、东方红2号、广发增强型基金优选4号和中信优选成长共15只产品获得五星级评价，浙商汇金1号、招商基金宝二期、国信金理财价值增长、创业2号稳健回报、光大阳光基中宝、齐鲁金泰山、东海东风5号、申银万国2号、招商股票星、中金基金优癣国信金理财4号、招商智远成长、大通星海1号、东北证券1号、金麒麟2号和国都2号安心理财共16只产品获得四星级评价。

2010年下半年沪深300指数上涨%，79只非限定性券商集合理财产品的平均收益率12%(考虑业绩报酬)，除了2只产品之外其它产品均获得正收益，然而在市场迅速反弹的市场中，券商产品表现出了比较明显的滞涨特征，仅有6只超越同期沪深300指数。对各产品半年期(短期)收益及风险进行综合评价显示，中银国际中国红1号、浙商汇金1号、光大阳光、长江灵活配置、中信优选成长等15只产品获得五星级；东海东风2号、光大阳光3号、广发增强型基金优选4号、东北证券1号、国泰君安君得益优选基金等16只产品获得四星级。

2010年全年沪深300指数下跌%，一年期的55只非限定性券商集合理财产品平均收益(考虑业绩报酬)为%，整体胜过业绩基准，其中30只产品取得正收益。对上述产品一年期(中期)收益及风险进行综合评价显示，中银国际中国红1号、东海东风2号、光大阳光6号、大通星海1号、国信金理财经典组合等11只产品获得五星级评价，东方红4号、长江灵活配置、创业2号稳健回报、东方红2号、国泰君安君得益优选基金、国都2号安心理财等11只产品获得四星级评价。

过去两年(长期)，大盘指数从2008年年底的低点开始反弹，沪深300指数上涨%，在这样的背景下，28只券商集合理财产品平均收益率(考虑业绩报酬)为%，除一只产品之外所有产品均获得正回报，其中国信金理财经典组合、中信理财2号、光大阳光、东方红3号、广发理财3号、中信股债双赢收益率超过50%。综合比较过去二年的收益与风险，其中国信金理财经典组合、东方红2号、东方红3号、东海东风2号、中信股债双赢5只产品获得五星级评价，广发理财3号、中信理财2号、光大阳光、国信金理财价值增长、国泰君安君得益优选基金、光大阳光基中宝产品获得四星级评价。

国信金理财经典组合、光大阳光、东海东风2号、广发理财3号、国泰君安君得益优选基金长期、中期、短期评价结果均在四星级以上。

券商小集合方面，从最近半年来看申银万国宝鼎一期、光大阳光集结号、东方红先锋1号风险收益综合表现相对较好。

综合长期、中期、短期评价结果，管理人评价中申银万国、东方证券、光大证券、招商证券、东海证券、广发证券、浙商证券获得五星级评价，中信证券、中银国际证券、大通证券、国信证券、国泰君安、东北证券、第一创业证券、国都证券获得四星级评价。

第一部分:券商集合理财评价结果(2010年四季度)

2010年券商集合理财产品回顾

2010年券商产品整体表现好于市场平均。在经历了2009年的全面反弹之后，2010年的A股市场整体呈现出震荡和结构分化的格局，上证指数累计下跌%。在这样的市场背景下，券商集合理财凭借灵活的仓位和主动的选股，整体上取得了良好的业绩，非限定性券商产品平均增长%。分类型来看，操作灵活的混合型产品平均增长率达到%，其次是FOF产品，上涨%，股票型产品，表现相对较差，平均下跌%。考虑风险因素，以基金为主要投资标的的FOF和仓位更灵活的混合型产品的波动性和下跌损益更小，而股票型产品的波动性和下跌损益最高。