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　　【IT商业新闻网讯】（记者张幼阳 《IT时代周刊》记者李小冉）网易公布2009年第四季度财报后，摩根士丹利发表分析报告，分析了网易财报中的利好和利空因素，报告称《魔兽世界》和《天下贩将推动网易游戏业务新一轮的增长。日前，大摩基于新闻出版总署正式批准网易运营《魔兽世界》，消除了政策上不确定因素，预期《魔兽世界》对网易2010年总营收贡献达到30-35%，并且将使网易在网络游戏市场的份额增长5-6%。

艾瑞咨询分析师 赵旭枫

　　但是据最新财报显示，网易第四季度在线游戏的毛利率为%，上一季度和去年同期分别为%和%。网易毛利率较上一季度下降%，较去年同期下降%。网易称游戏毛利率环比和同比下降主要是受《魔兽世界》拖累，《魔兽世界》代理相关的版权使用费，代理费的摊销以及技术咨询服务费造成毛利率下降。加之，《魔兽世界》毕竟是一款已在全球运营逾5年的网游，不少分析人士均认为其已将走过成熟期。“相比之下，网易眼下应该更为看重网之易战网承载的暴雪新作的引进运营”，艾瑞咨询分析师赵旭枫认为，《魔兽世界》的生命周期还能延续多久有待观察，其利润率也并不算高，暴雪后续新作以及战网体系的运营收益才是网易所看重的，比如《星际争霸2》。据此，大摩预计魔兽世界将为网易带来新增长的说法似乎很牵强。

　　分析人士称网易借《星际争霸2》获利还需耐心等待

　　对于玩家而言，《魔兽世界》也已是玩腻了的游戏。如果网易无法及时引入《魔兽世界》后续的资料片，就将面临用户不断流失的难题。网易对此心知肚明，该公司负责游戏业务的副总裁陈伟安日前坦承，《魔兽世界》的审批通过更多的是一种安慰。虽然，《魔兽世界》已经获版署审批，这让网易终于在农历新年之前摆脱了违规运营的政策风险。不过，这并不代表着网易就此可以真正安心赚大钱了，网易还得继续致力于《魔兽世界》后续资料片和战网架构系列新游戏的引入。

　　近日，在全球玩家的瞩目之下，暴雪启动了《星际争霸2》的内测。网易CEO丁磊也表示，对于《星际争霸2》，网易会和授权方暴雪公司紧密的配合，希望以最快的速度提供给中国的消费者最佳的电子对战体验。此前暴雪曾公告，可能在2010年年中推出《星际争霸2》。不过网易没有透露这款游戏在申请审批过程中是否会归类为网络游戏。“虽然相关法规中两者审批并无太大差异，但如果被认定为网络游戏，受政策环境和社会舆论影响，其审批通过的难度可能会提高”，赵旭枫表示，目前距离《星际争霸2》正式引入国内还颇为遥远，暴雪一向有“跳票”的习惯，如果要引入还需经过国内的修改和审批，“就目前可知的情况看，《星际争霸2》中有关暴力、血腥内容可能会形成一定的审批难度，再加上适应本地化法规的修改，网易要借此获得利润还需耐心等待。”