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2009年12月19日，《资本市撤杂志举办《资本市撤第二次编委会圆桌对话会议，主题为“2010:中国资本市 场的变革与国际化”。和讯网进行了全程直播。

石勇:我对如何建立科学、健康的中国资本市场有自己的一些看法。有效的资本市场是要满足三个条件，当然到现在为止，有效的市场也是不存在的。市场的参与者和市场的对称。第二信息是对称的，第三是可以自由出入。中国资本市场也是这样，企业进去要通过各种各样的努力，按照证监会的要求，出来的话很难说了。

信息不对称是造成风险的重要原因，这是经济危机发生的情况，大家也知道美国的金融危机发生并不是说美国金融制度不完整，到目前为止美国金融制度相对全世界其他国家来说都是最完善的，当然不是说最完美的。

它的问题出现一个是我们无法衡量衍生产品的风险，所以干脆它就不做这个事了，把监管放松，只要能赚钱就行，这样必然会出事。杠杆率太高是一个反映。另外，如何做真实的监管制度美国没有任何考虑，发展超过了政府监管的步伐，发展失控了。

对中国金融市场我有几个建议。第一，从基本研究来说，我们都在泛泛讨论一些概念的东西，而没有深刻的讨论各位专家研究的结果，把科研的东西拿出来给大家展示。国内经济学界有这样一种现象，比较倾向于说出来的东西，而不是做出来的东西。科学在什么地方呢，说说就行了？这个事对我们《资本市撤杂志的发展有我的一些看法。我先讲一些比较深刻的问题。我个人认为，到现在为止经济学上风险的定义是错误的。我们传统观念是通过统计分布来定义的，它的期限值和简单的数学方式定义的。其实我想不是这样的，风险是状态，到了某种程度它就会从量变到质变，这是需要在学术上进行研究的。

第二，现在我们的金融产品不是说方法太多，而是方法不对，对金融产品的衡量方法是不对的。有些专家说，美国发生金融风暴了，华尔街搞金融学的这么多人，数学搞得不错的，你们的数学模型统统失效了，其实不是这样的事，而是真正深刻的数学模型还没有做到金融衍生品上来衡量它的风险。中国可以在这些方面做一些努力，金融评分系统的数量化、动态化、系统化的问题，我们应该加紧研究对中国金融市场的完善，基本技术支持应该有所考虑。比较宏观的来说，我们应该相对放松金融监管制度，而不是加强。放松的好处不是说对质量监管失控。加强对金融企业包括基本企业评分系统的教育，我们最近做了两件事挺好的。中国金融要发展首先要信息化，中国不会有次贷，个人信用评分目前我们都没有怎么次贷，第一是个人评分低于260分，第二贷款的钱和工资收入超过50%的比例，第三是房子贷款额度和房子实际价格超过88%，这三者加起来就是次贷，把次贷作为金融产品是另外一回事，中国连这个评分基础都没有怎么能行。我们中科院协助人民银行已经做了这样的工作，在3月份已经宣布了，我们的评分已经开始做了，即个人信用评分。这个评分和美国的评分基本上是一致的，昨天我们还在讨论这个事，即一致化的问题。但是这个东西现在还不能推开用，因为中国的法律不健全。现在征信监管条例出来了，这是行政的措施，还没有立法。我自己对立法也做了一些贡献，今年我参与了2009年政协提案中《关于加强中国信用体系的建议》，是全国政协3000多个提案中第一个提案，我们马上要组织调查组调研，到发改委、证监局、国务院法制办，讨论如何建立中国的信用法。如果把《信用法》建立起来了，信用评分在使用，再把这个衍生到金融产品中，对中国资本市场完善一定有巨大的推动，而且是科学的推动。中国资本市场不是不需要数量化，而是需要更多更细的数量化，而且一旦在科学层面需要加强。